Aandelen van verzekeraars bieden soliditeit en zijn op papier goedkoop

Verzekeraars werden tot voor kort overwegend gezien als bakens van stabiliteit voor beleggers. Na het herstel van de financieel-economische crisis van 2008/2009 werden er goede resultaten behaald en stijgende dividenden betaald, met als gevolg overwegend stijgende koersen. Er vond een consolidatie in de branche plaats, als gevolg waarvan partijen zoals Delta Lloyd, Vivat en Generali Nederland verdwenen en er drie grote spelers overbleven, die alle deel uitmaken van de AEX: Aegon, NN Group en ASR Nederland.

Ook deze drie verzekeraars kregen het zwaar te verduren tijdens de ineenstorting van de beurskoersen in de eerste maanden van dit jaar, en zelfs zodanig dat hun koersen sterker daalden dan het beursgemiddelde. Verloor de AEX-index in het eerste kwartaal van dit jaar bijna een kwart, bij de verzekeraars liepen de verliezen in dezelfde periode uiteen van 30% tot 45%. Na het dieptepunt van half maart heeft zich een zeker herstel voorgedaan en nu de algehele koersvorming op de beurs iets rustiger lijkt te zijn geworden, is de vraag of de koersen wellicht te ver naar beneden zijn doorgeschoten en deze aandelen inmiddels koopwaardig zijn.