Kendrion: dreiging aandelenemissie geweken door desinvestering

Afgelopen april werd bekend dat Kendrion zijn Automotive-activiteiten in Europa en de VS verkoopt aan Solero Technologies. Daarmee zal weliswaar een deel van de omzet wegvallen, maar kan de gemiddelde winstgevendheid flink toenemen. Ook betekent het dat de nettoschuld zodanig kan worden afgebouwd, dat de nettoschuld/ebitda-ratio zal dalen van ruim 2,5x tot nauwelijks 1,5x. De angst van beleggers voor een emissie – een belangrijke oorzaak van de forse koersdalingen de afgelopen twaalf maanden – lijkt hiermee weggenomen. Tevens zal het management zich door deze desinvestering geheel kunnen focussen op de resterende activiteiten, die zonder meer als duurzaam kunnen worden geclassificeerd. De huidige lage koers lijkt dan kansen te bieden voor speculatief ingestelde beleggers.