ForFarmers heeft eindelijk een nieuwe CFO gevonden

Bij de publicatie van ons vorige artikel in oktober vorig jaar was ForFarmers naarstig op zoek naar een nieuwe CFO. Afgelopen maart werd bekendgemaakt dat er met Marloes Roetgerink eindelijk een geschikte kandidaat is gevonden. Dat is goed nieuws en komt op een moment dat de resultaten van ForFarmers eindelijk lijken te verbeteren. Daarnaast neemt  Forfarmers Van Triest Veevoeders over. Hoewel de koers intussen wel wat is opgelopen, staat het aandeel nog steeds relatief laag en lijken er kansen te liggen voor oplettende beursgenoten.

Koersverloop ForFarmers over de afgelopen vier jaar.

Profiel

ForFarmers is met een jaaromzet van zo’n drie miljard euro de grootste Europese speler in diervoeders. Desondanks is er sprake van flinterdunne winstmarges en heeft het bedrijf moeite om in het groen te blijven. De reden hiervan ligt in het feit dat er door het restrictieve Europese veeteeltbeleid overcapaciteit in Noordwest-Europa is ontstaan. In Oost-Europa liggen echter nog wel kansen. In het kader daarvan werd afgelopen januari het Poolse Piast definitief ingelijfd. Daarmee zal het verwerkte volume, dat afgelopen jaar 8,4 miljoen ton bedroeg, op jaarbasis met ruim 0,4 miljoen ton toenemen. Piast heeft zo’n 220 werknemers op vier productielocaties. Deze productielocaties zijn gunstig gelegen ten opzichte van de reeds aanwezige ForFarmers fabrieken in Polen. Daardoor kunnen niet alleen kostenbesparingen worden behaald, maar ook is het nu gemakkelijker om nieuwe klanten in heel Polen, dat ruim zeven keer zo groot is als Nederland, te werven. Piast is aangekocht voor een enterprise value van ruim € 30 miljoen en heeft over 2023 een omzet behaald van € 138 miljoen, waarop een ebitda werd behaald van € 1,5 miljoen. Dat zal niet voldoende zijn om de omzeterosie in West-Europa volledig te kunnen compenseren, maar het biedt wel mogelijkheden om de kosten verder te verlagen door de geacquireerde Poolse efficiënte productietechnologie te integreren met de andere productiefaciliteiten.