NX Filtration: doorgewinterde bodemvissers kunnen hun slag slaan

In het Beursgenotenmagazine van oktober 2022 concludeerden we dat een belegging in NX Filtration op basis van de toenmalige koers van ruim € 10 te speculatief was. De koers zette niet lang daarna een daling in, die versnelde na de recente omzetwaarschuwing, met als gevolg dat het aandeel nu op nauwelijks € 4 verhandeld wordt. Met een actuele marktkapitalisatie van zo’n € 200 miljoen is de risico-rendementsverhouding nu aanzienlijk gunstiger, en doorgewinterde bodemvissers zouden dan ook kunnen overwegen om wat aandelen op te pikken.

Koersverloop NX Filtration over de afgelopen twaalf maanden.

Profiel

NX Filtration NV werd in 2016 opgericht als spin-off van de Universiteit Twente door professor Erik Roesink, een specialist in membraantechnologie. Er wordt onderscheid gemaakt tussen drie typen filtratie afhankelijk van de precisie: microfiltratie (MF), ultrafiltratie (UF), en nanofiltratie (dNF). De eerste twee typen worden gebruikt om bijvoorbeeld afvalwater geschikt te maken voor hergebruik in industriële processen. Nanofiltratie is het allerfijnste type filtratie, en is onder andere geschikt om drinkwater te maken. Centraal staat een zelf ontwikkeld, gepatenteerd hollevezel membraan op basis van polyethersulfon (PES). Met deze nanofiltratietechnologie, ook wel dNF genoemd, wat staat voor direct NanoFiltration, kunnen naast bacteriën en virussen ook microverontreinigingen (zoals medicijnresten, insecticiden en PFAS), nanoplastics, en kleur in slechts één stap uit het water gefilterd worden; dus zonder voorbehandeling. Daar komt nog bij dat deze innovatieve technologie uitgesproken duurzaam is; er zijn namelijk geen chemicaliën nodig, en er kan tot wel 70% energie bespaard worden. Het verdienmodel is aantrekkelijk; de filters moeten elke drie tot vijf jaar vervangen worden, en de omzet is dus in essentie terugkerend. Aangezien er voor de commercialisatie van deze veelbelovende technologie aanzienlijke investeringen nodig zullen zijn, werd in 2021 besloten tot een beursgang.