Brunel herpakt zich goed

Met een autonome omzetgroei van 13% en een feitelijke toename van het bedrijfsresultaat met 14% presteert detacheerder Brunel over het eerste kwartaal beter dan verwacht. Het is vooral bemoedigend dat de tegenwind bij offshore sneller is gaan liggen dan gedacht. Op basis van de gang van zaken krijgt het aandeel bij ons een koopadvies. Brunel is in onze ogen een overnamekandidaat, wat het de moeite maakt om het aandeel in de portefeuille te houden en geduld te hebben. Ondertussen profiteren de aandeelhouders van het goede dividendrendement.

Sinds het derde kwartaal van vorig jaar vielen de cijfers van Brunel tegen, vooral door uitgestelde opdrachten voor offshore wind. De beurskoers heeft hierop ruim 30% prijsgegeven. Brunel heeft steeds gezegd dat er sprake was van een tijdelijk effect, maar de markt was sceptisch en voorzag een lastig 2024. Dit mede omdat Brunel eind vorig jaar ook werd geraakt door het uitstel van een groot infraproject in de regio Midden-Oosten en India, en er sprake is van een vertraging van de zo belangrijke Duitse economie. De cijfers van Brunel over het eerste kwartaal laten zien dat het concern behoorlijk robuust is. De marktomstandigheden zijn namelijk nog verre van ideaal. De goede spreiding van de activiteiten, zowel geografisch als over eindmarkten, werpt wederom vruchten af. Het management voelt zich dan ook gesteund in de strategie. Bij de cijfers over het eerste kwartaal meldt het concern qua offshore wind alweer op het niveau van vorig jaar te zitten en over een goed orderboek te beschikken. Bij offshore wind betreft het veelal permanente plaatsingen van engineers, waarmee bovengemiddeld hoge marges zijn gemoeid. Met de inmiddels volledige overname van Taylor Hopkinson heeft Brunel hier stevig op ingezet.