Herstel Aalberts Industries kan in de knop breken

Aalberts Industries lijkt de coronacrisis vooralsnog goed door te komen en de afgelopen periode namen de omzet en orders zelfs weer toe. De industrieel toeleverancier ziet de toekomst dan ook met vertrouwen tegemoet, maar Beursgenoten vraagt zich af of dit wel volledig terecht is.

Met circa 16.000 werknemers is Aalberts Industries een van de grootste industriële ondernemingen van Nederland. De familie Aalberts is met een belang van 13,27% nog altijd een belangrijke aandeelhouder van het bedrijf. Andere grootaandeelhouders zijn Fidelity Management & Research (10%), Capital Group (9,92%) en invesco Limited (5,08%). Aalberts heeft zijn activiteiten verdeeld over de divisies Installation Technology, Material Technology, Climate Technology en Industrial Technology. Deze divisies leveren onder meer coatings en fittingen, maar ook precisieinstrumenten voor chipmachinefabrikanten en onderdelen voor beademingsapparatuur.

Aalberts heeft deze gediversifieerde industriële positie verworven door gestaag relatief kleine bedrijven over te nemen, altijd met als doel de investering binnen zeven tot acht jaar terug te verdienen. De afgelopen jaren waren de overnames vooral gericht op het verbeteren van de positie in de Verenigde Staten. Zo werd in mei 2019 het Amerikaanse Precision Plating Company overgenomen. Dit beplatingsbedrijf realiseert een jaaromzet van circa $36 miljoen. Eind juli van datzelfde jaar volgde de overname van het Amerikaanse Applied Process, dat zich toelegt op gespecialiseerde warmtebehandelingstechnologieën om complexe technische problemen op te lossen. De jaarlijkse omzet van Applied Process bedraagt $26 miljoen. Mede dankzij deze overnames is Noord-Amerika voor Aalberts een belangrijke afzetmarkt geworden, waar ongeveer een kwart van de totale omzet wordt gerealiseerd. Europa is goed voor circa twee derde van de totale omzet en daarmee de belangrijkste afzetmarkt voor het bedrijf. Verder realiseert Aalberts nog een deel van de omzet in Azië en het Midden-Oosten. Na de acquisitie van Applied Process heeft Aalberts geen verdere overnames meer gedaan.

Pril herstel

Aalberts presenteert alleen halfjaarlijkse en jaarlijkse resultaten en tussendoor publiceert het handelsberichten. Dat maakt het enigszins moeilijk om direct inzicht te krijgen in de resultaten. In het tussentijdse handelsbericht dat Aalberts op 23 juni naar buiten bracht, meldde het bedrijf dat de autonome omzet in de eerste vijf maanden van dit jaar op jaarbasis met 12% is gedaald. Begin dit jaar sloot het bedrijf meerdere productielocaties in het zuiden van China, maar omdat deze regio minder hard is getroffen door het coronavirus dan andere regio’s in China lagen die locaties slechts korte tijd stil.