Ahold: werk aan de winkel

Hoewel Ahold een bescheiden onderliggende groei van de omzet kon laten zien bij de presentatie van de cijfers over het derde kwartaal, reageerden beleggers teleurgesteld, en daalde de koers met bijna twee euro. De reden daarvan lag in het feit dat de winstmarges in de Verenigde Staten onder druk bleken te staan. Het management gaf aan de sterk gestegen inkoopprijzen en salarissen niet volledig te kunnen doorberekenen aan de klant. Met andere woorden: er is werk aan de winkel.

Koersverloop Ahold over de afgelopen drie jaar

Profiel

Toen Albert Heijn op 21-jarige leeftijd in het jaar 1887 de piepkleine kruidenierszaak in Oostzaan van zijn vader overnam, had hij niet kunnen dromen dat hij daarmee de eerste stap had gezet naar een wereldwijde supermarktketen die anno 2024 meer dan 7600 filialen zou tellen, met meer dan 400.000 medewerkers. Naast de Albert Heijn supermarkten is het conglomeraat in Nederland aanwezig met Etos, Gall & Gall, en Bol.com. Ook in de rest van Europa is Ahold goed vertegenwoordigd, met onder andere Delhaize in België, Albert in Tsjechië, Maxi in Servië, en Alfa Beta in Griekenland. In de Verenigde Staten is het bedrijf vertegenwoordigd met Food Lion, Stop & Shop, Giant en Hannaford. Hoewel de namen van deze Amerikaanse ketens waarschijnlijk niet bekend in de oren klinken, zijn ze samen toch goed voor het merendeel van de omzet, zoals te zien is in tabel 1. Ook is de ebit-marge in Amerika vanaf 2020 duidelijk hoger dan in Europa, en dat betekent dat de Amerikaanse activiteiten in belangrijke mate bijdragen aan de winst. De daling van de ebit-marge in 2022 in Europa was een voorbode van de daling van de ebit-marge in de Verenigde Staten, zoals bleek bij de presentatie van de resultaten over het derde kwartaal.